温馨提示

 

温馨提示
温馨提示

私募基金风险较高,为了您的投资安全,请您先完成风险承受能力测评。

温馨提示

提示内容区域

您好,欢迎登录坤元基金!客服电话:010-86340269 (9:00-18:00,仅工作日)

绝对收益基金有哪些?该怎么选?

       相比于传统股票型基金让持有人“忐忑不安”的高波动特征,以绝对收益为目标的基金或许能带来更好的持有体验,适合风险偏好较低的投资者,也适合作为组合中贡献稳定收益的压舱基金。

  绝对收益基金能够在严控回撤的前提下,灵活捕捉固收、权益等领域的机会,获取相对较高的投资回报,自然成为理财资金的重要选择。那么有哪些绝对收益基金值得投资呢?

  广义上来看,绝对收益基金大致可以分成这么四大类:固收类、二级债基、灵活配置基金、量化对冲基金。

  一、固收类

  常规而言,纯固收类都可以算是绝对收益类的基金。

  不过同是固收类也有区别,按照风险从低到高(同时预期收益率也从低到高)排列的话分别是货币基金,短债基金,以及中长债基金。

  “固收+”策略基金属于偏债品种,风险相对比较低,但额外又配置了风险类资产,基本是“固收+股票”、“固收+可转债”、“固收+打新”的配置模式。

  这类基金的收益一般会比理财产品高,年化6%以上;一般年度最大回撤在3%以内;因为有增强效果,所以这类基金一般都是有股票仓位的,除非基金经理个别期间主动降低股票仓位至0,但也是有历史股票仓位的。

  “固收+”主要是满足风险偏好较低的投资需求,收益的稳定性、持续性更重要,在筛选的时候可以从收益特征、回撤控制、基金经理实力等维度去考察。

  1、收益率曲线平稳向上,回撤控制能力强。

  “固收+”策略是在严格控制回撤的前提下追求稳健收益,不会为了短期排名承担过度的额外风险。这种产品的收益率曲线,稳定向上、波动小。优秀的产品往往会努力实现年年正收益,比如在2018年单边下行的市场中,能取得正收益的产品就非常值得关注。

  2、基金经理的大类资产配置能力以及从各类资产中获取超额收益的能力。

  基金经理要有很强的固收投资实力,为组合获取稳定的票息回报,也能够在债券牛市中发起“进攻”,获取超额收益;还需要经历多轮股债牛熊轮回,投资经验丰富,不断拓展的能力圈,能够把握选股、打新、可转债、定增、期货、量化对冲等策略。

  3、基金公司能提供强大的平台支持。

  “固收+”产品运作中的科学性成分大于艺术性,牵涉到多类资产,强调团队作战。基金公司需具备完善的风控体系、严谨的投资流程,及时纠正组合管理中的偏差和盲区,严控回撤;还需有专业团队对各类资产进行深入研究,为基金经理提供全面支持。

  总的来说,在目前股市震荡、债券下跌的市场环境比较不稳定的行情下,“固收+”基金可攻可守的属性是比较符合稳健型投资者的,手上没找到合适投资标的的朋友可以了解一下。“固收+”策略产品的第一要义是追求稳健,挑选产品时,结合产品收益、控制回撤能力、基金经理管理水平一起来看。

  二、二级债基

  第二类是可以部分投资股票的二级债基,比如工银双利债和易方达稳健收益债,以及号称最强二级债的博时信用债和易方达安心回报债。

  二级债基的优势在于,相较纯债基金更具进攻性,可增厚收益;相较偏股基金,业绩波动更低,也就是“震荡守得住、牛市能进攻”,能够在给投资者提供较为舒适的投资体验的同时,给予比较可观的稳健收益。

  二级债基一方面能实现显著超越纯债资产的收益,另一方面能在大多时候保持较小的波动幅度,“可盐可甜”属性无疑。究其原因,除了股债自身具有长期对冲性这一基础特征,作为混合二级债基基金经理,大多心存对波动的敬畏,不押宝于市场未来走势或做某种风格的判断,一方面在大类资产配置上更注重安全性和对低估值资产的挖掘,另一方面在操作上会将止盈止损提升至更加重要的位置。

  此外,这类产品通常靠股票增厚收益,股票投资的绝对收益能力也是关键点。因此可以看到,很多“固收+”产品都采用双基金经理制,一位负责债券,一位负责股票。当然,也有少数特别优秀的基金经理一肩挑两担,股票债券一手抓,如富国基金的基金经理俞晓斌和张明凯,就是两位“股债双修”的非典型债券基金经理,他们对股票市场、期货市场也有涉猎。据了解,他们做投资时不仅会参考宏观层面的PMI等经济数据,还会参考微观层面的上市公司财务、商品期货情况等。

  总结来看,二级债基因为主债副股的产品优势,有望享受股债两市的上涨红利,风险收益介于股票基金和货币基金之间,同时借助债市稳定走势以及股市企稳行情,震荡市配置二级债基可能是个不错的选择。

  三、灵活配置型基金

  第三类是以绝对收益为目标的灵活配置型基金,比如广发趋势优选,安信稳健增值和长安鑫益增强混合。

  市场上灵活配置型基金也不少,具体如何选择?

  1、看业绩表现,长期业绩优良为首选。 2、看基金经理。基金经理是一只基金的灵魂,基金那么多,那么基金经理肯定也多,选基金经理优先选择任职时间超过3年以上的。

  能够超过10年以上那就更牛了,目前全市场任职时间超过10年的基金经理一共为48位,而每年超越基金回报10%的基金经理,只有4位。他们分别是朱少醒、董承非、曹名长和周蔚文。

  通过这两个条件我们就很容易选择出优质的灵活配置型混合基金。对于最求稳健的投资者来说,灵活配置型混合型基金就是一个很好的选择。

  四、量化对冲基金

  第四类是量化对冲类的基金,比如海富通阿尔法对冲和汇添富绝对收益策略。

  量化对冲基金有以下几个特点:

  1、投资范围广泛。股票、债券、期货、大宗商品等都可以作为投资标的,投资策略灵活。

  2、与主要市场指数相关性低。弱化系统性风险对投资造成的负面影响,无论股票市场上涨还是下跌,理论上都有办法获利,可做出绝对收益。

  3、更好的风险调整收益。以市场中性策略为例,其收益率与股票指数收益率相当,波动性近似于债券指数,风险调整后的收益水平远高于股票和债券指数。

  至于量化对冲基金是否真能做出绝对收益,和基金经理的操作水平关系密切。一般而言,量化对冲基金的收益来源主要来自三个方面:一是优选固定收益产品,二是打新股,三是通过股指期货对冲系统性风险后,精选个股获取的超额收益。从已发行的此类产品来看,基本都是采用市场中性策略:同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险。市场中性策略在牛市中表现并不突出,但在熊市下表现出较高的优越性,远跑赢其他类型的对冲基金。因此,从理论上看量化对冲基金做出绝对收益的概率还是很高的。

  公募投研人士指出,量化对冲策略优势在于通过对冲手段剥离市场风险,进而获得纯阿尔法收益,是低利率环境下较好的投资工具选择。但公募对冲型产品受到较强的产品契约约束,投资者应根据自身风险偏好,通过考察产品的波动性等因素进行细致选择。

  和一般的基金不一样,布局绝对收益类基金需要重点关注的是夏普比率和最大回撤。夏普比例越高越好,最大回撤越低越好。

  从理财替代的角度来讲,第一类大多防御过度而收益略不足,第二类则大多收益不错但防御略不足,反倒是第三类和第四类似乎更能穿越牛熊,投资者可重点关注。


     

       文章观点不代表坤元基金观点
       文章来源:
       天天基金:绝对收益基金有哪些?该怎么选?
       市场有风险,投资需谨慎

cls
  • 北京市朝阳区东三环中路7号4号楼财富中心A座3001B
  • 010-86340269(9:00-18:00,仅工作日)
  • KYproduct@kunyuanFund.com

CopyRight C 2014-2015. All Rights Reserved 京ICP备14052701号

京公网安备 11010502040101号